民生银行首席研究员温彬： 本月，制造业PMI指数回落0.7个百分点至49.5%，非制造业商务活动指数回落3.2个百分点至48.4%，二者均回落至收缩区间。本月经济景气明显回落，反映出国内多地疫情反弹和国际不稳定因素增加，对我国企业生产经营造成了负面影响，导致经济边际走弱。 需求继续走弱。本月新订单PMI指数回落1.9个百分点至48.8%，继上个月回升到扩张区间后再次回落至收缩区间。本月新订单PMI指数与去年10月持平，同为疫情爆发之后的最低水平，反映出当前总需求不足仍是经济的主要问题。 生产开始收缩。本月生产PMI指数回落0.9个百分点至49.5%，自去年10月以后再次回落至收缩区间。一方面，国内本土疫情反弹，局部地区企业减产停产导致了生产回落；
另一方面，近期国际地缘政治冲突加剧，导致部分出口订单减少，本月新出口订单PMI指数回落1.8个百分点至47.2%，创去年11月以来的新低。 价格持续上升。
受国际大宗商品价格上涨影响，本月主要原材料购进价格PMI指数上涨6.1个百分点至66.1%，出厂价格PMI指数上涨2.6个百分点至56.7%，二者均为去年10月以来的新高。国际大宗商品价格的持续上涨，增加了我国的输入性通胀风险，原材料价格上涨仍可能对企业形成冲击。 企业预期回落。
本月生产经营活动预期PMI指数回落3个百分点至55.7%，结束了连续4个月的回升。从企业类型上看，大型企业PMI指数回落0.5个百分点至51.3%，运行整体稳定。中型企业PMI指数回落2.9个百分点至48.5%，再度进入收缩区间。小型企业PMI指数回升1.5个百分点至46.6%，仍处于相对低的水平。反映出在内外部不确定因素影响下，中小企业复苏仍然存在困难。
服务业景气回落。本月服务业商务活动指数大幅回落3.8个百分点至46.7%，创疫情之后的次新低(2021年8月为45.2%)，反映出多地本土疫情反弹，对出行和消费形成了限制。据介绍，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等接触性聚集性行业商务活动指数均下降20个百分点以上。 建筑业景气回升。本月建筑业商务活动指数回升0.5个百分点至58.1%，反映出随着天气转暖，在政策加大力度稳投资的作用下，建筑业施工有所加快。 总体上看，近期海外地缘冲突和美债利率上升等引起市场较大波动，经济环境更趋复杂严峻和不确定，本土疫情反弹，对国内经济复苏带来较大干扰，本月景气指数表明经济下行压力仍然较大。3月29日国务院常务会议指出，制定今年宏观政策时，对国内外环境很多变化已有前瞻考虑，要求抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措，把稳增长放在更加突出的位置，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。下一阶段，宏观政策要紧紧围绕今年经济发展目标，加大力度支持稳增长。财政政策尽早发挥减税降费的效果，用好政府债券扩大有效投资，带动需求回升。货币政策发挥好政策工具的总量和结构双重功能，适时采取降准、降息，保持流动性合理充裕，加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持力度，提振市场主体信心，稳定宏观经济大盘。
